{"id":2737,"date":"2015-11-23T16:07:36","date_gmt":"2015-11-23T15:07:36","guid":{"rendered":"https:\/\/www.taxitam.it\/?p=2737"},"modified":"2021-01-19T09:45:23","modified_gmt":"2021-01-19T08:45:23","slug":"startup-prezzi-fuori-dalla-realta","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.taxitam.it\/index.php\/2015\/11\/23\/startup-prezzi-fuori-dalla-realta\/","title":{"rendered":"Startup, prezzi fuori da realt\u00e0?"},"content":{"rendered":"

Nell’articolo pubblicato oggi su Corriere.it,\u00a0Maria Teresa Cometto si interroga sulle valutazioni “fuori dalla realt\u00e0” di molte startup.\u00a0<\/span><\/p>\n

Sam Hamadeh, fondatore e capo della societ\u00e0 di ricerca PrivCo, specializzata in societ\u00e0 non quotate (\u00abprivate\u00bb) e Bill Gurley di Benchmark, uno dei venture capitalistdi maggior successo nella Silicon Valley, sostengono che siano valutazioni \u00abda pazzi\u00bb quelle di Uber e delle altre startup tecnologiche \u2014 da Airbnb a DropBox a Snapchat \u2014 che negli ultimi anni si sono gonfiate a livelli simili alla bolla Internet degli Anni Novanta.<\/p>\n

“Uber, da sola, vale quasi quanto il terzo produttore al mondo di automobili, General Motors (54,9 miliardi), solo 5 miliardi meno di Ford e due volte e mezzo Fiat-Chrysler. Ma a differenza dei tre marchi di Detroit \u2014 che fabbricano milioni di automobili, sono quotati e fanno profitti \u2014 Uber vale 51 miliardi di dollari solo sulla carta, perch\u00e9 le sue azioni non sono scambiate in Borsa. Inoltre non produce n\u00e9 possiede alcuna macchina, ma si limita a mettere in contatto chi cerca un taxi \u00abprivato\u00bb e l\u2019autista che lo guida. E i suoi conti sono in rosso.<\/p>\n

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Il problema \u00e8 che \u00abtutte queste valutazioni private sono fasulle\u00bb, ha spiegato Gurley al Wsj. Di certo hanno un buon tasso di arbitrariet\u00e0. Lo dimostrano le differenze di prezzi per le azioni di una stessa startup rilevate analizzando i portafogli dei fondi che le possiedono. Per esempio lo scorso 30 giugno (ultimi rapporti disponibili) un\u2019azione Uber valeva 40,02 dollari secondo BlackRock, 35,67 per Hartford financial services group e 33,32 per Fidelity. Ogni gestore deve infatti stimare quanto incasserebbe dalla vendita delle azioni non quotate, ma non ci sono criteri validi per tutti e stabiliti per legge.<\/p>\n<\/div>\n

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Soprattutto, i titoli delle startup non quotate sono illiquidi. Per questo, preoccupata per l\u2019impatto che lo scoppio della bolla pu\u00f2 avere, la Sec (l\u2019autorit\u00e0 di controllo del mercato finanziario Usa) ha iniziato ad indagare su come i gestori di fondi comuni si comportano con gli \u00abunicorni\u00bb.<\/p>\n

Arrivati tardi a comprare un pezzetto di sogno della Silicon Valley, quei money manager perderanno un sacco di soldi e, con loro, i risparmiatori, avverte Hamadeh. L\u2019Ipo di Square pu\u00f2 essere l\u2019inizio del loro risveglio. E fra poco, ripensando ai prezzi pagati, saranno costretti ad ammettere \u00ab\u00c8 stata una pazzia\u00bb.”<\/p>\n

testo integrale articolo<\/a><\/p>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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